美国股票市场自从去年大选以来,已经猛涨了20%。在上周创造历史新高以后,今天收盘时标准普尔指数为2459点。很多投资者已经开始觉得高处不胜寒。


但是投资银行摩根斯坦利认为股市还要继续上涨。

二季度的财报结果将超过预期,市场会重新坚定对川普政府的政策目标的信心,这些因素会让标准普尔指数在今年底上涨10%,达到2700点。这是摩根斯坦利的首席股市策略分析师,首席投资官Michael Wilson的看法。

“在过去几个月的公司利润改善以后,美国股市将继续逐渐上涨”。

几个关键的因素:

在三月份市场对川普总统推行促进增长的信心一度减弱以后,现在标准普尔指数的的12个月预估市盈率应该上调。

医保和税收改革的前景会带来投资增加,刺激并购,这将带动2918年的利润和更高的股票估值。

“2017年没有任何税收上的收益被包括到2017年的市盈率,甚至2018年的市盈率计算中。”摩根斯坦利的报告说,“我们认为市盈率上升的催化剂更多是对政策的’确定性’,而不是实际的效果本身。”

坚实的二季度利润数字,压低的预期目标,持续的货币刺激,和股市的风险回报上升,会在接下来的两个季度让市场大涨。摩根斯坦利说,在这个基础上,预估市盈率将在未来的两个季度从现在的17.5达到19。在彭博社调查的29个策略分析师里,摩根斯坦利的年终标准普尔指数目标是最乐观的。

不看好股市的人士认为利润的上升已经包含在目前的股价里,而美国经济增长商品价格上涨都很缓慢,而公司的负债率已经达到历史最高水平。

摩根斯坦利最后说,“不管最后会通过什么样的法案,任何关于医保法案和税收改革的决定都会让公司和个人的信心增强。”

今年四月份,摩根斯坦利曾说,股市将要在一年后达到3000点。而这更多是因为世界经济的周期性,而非川普的原因。现在的股市就像1999年的股市。

对这样的市场如何在实际中操作呢?

根据“周期末”的投资理论,摩根斯坦利侧重金融,工业,能源和科技板块。

如果现在是1999年,那么我们离泡沫破裂也就还有一年而已。音乐真的会在一年后停下来?那时会发生什么?

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