债券(Bonds)是怎么回事

当你购买债券,你就签下了一纸合同。合同里你作为债权人同意借给负债人一笔资金,负债人在一个双方都同意的周期里付给债券人事先协议好的利息,并在一定期限内还清这笔欠款。

负债人可以是不同的实体,比如美国联邦政府,州政府或是商业实体。不同的实体风险不同,意味着他们借钱的时候,会根据风险提供不同的利率。破产风险越高提供的利率就越高。所以美国联邦政府的利率相对会很低。

关键信息

以下是关于债券从Fidelity (投资基金)来的相关定义。关于债券的信息很多,这些是一些基本而重要的知识供你参考。

基本点(Basis Point): 一个基本点是1个百分点的  1/100th. 100 个基本点等于一个百分点 1%.

面值(Par Value): 面值是负债人同意的在贷款到期时所付的账面金额。

息票券(Coupon): 如果您以当前的报价购买了债券,那么您将获得的利息百分比。

出价/要价(Bid/Ask Price):  这是当前最有竞争力的买方(出价)和最具竞争力的卖家(询问)要求的价格。价格表示为面值的一小部分。所以在Ford 的情况下,最具竞争力的买家愿意支付99.407%的面值。最有竞争力的卖家愿意出售面值的99.645%。

收益率(Yield): 如果您持有债券到期并以报价方式购买债券,那么您估算的年利率是多少。请注意,收益率与息票券值不同。这样做的主要原因是您通常不会以面值购买债券,或借款人承诺偿还本金的金额。在以上Ford 债券情况下,您的支付低于面值,因此当贷款到期时,您收到的还款多于你实际用来买债券的款。这应该考虑到你的总体回报。

到期时间(Maturity Date): 这是当贷款到期时,负债人需要偿还欠款。请记住,他们所欠的金额经常不是您为债券支付的金额。

Moody’s/S&P: 这两个是最大的评级机构之一。它们为债券的风险质量提供了一套标准化的评级。

最差收益率(Yield to Worst): 这是你的借款人在没有违约的情况下你能期望得到的最糟糕的整体回报。怎么可能低于优惠券利率呢?因为债券中有一些条款可能会影响您的回报。比如借款人可能有一个看涨期权,这是在某个时间窗口内从您那里购回债券的权利。他们可以选择预付全部或部分债券等导致回报降低。

现以发行债券

重要的一点是,您在购买已发行的债券时正在加入现有的合约。除非您从借款人直接购买新发行的债券,否则您所支付的价格可能不等于借款人在贷款结束时偿还的金额。一般来讲投资人会以比面值或多或少的价值来购买已发行债券。这意味着当借款人偿还债务时,投资人常会收回比为债券支付的费用或高或低的还款。

最后需要指出的是债券的升值价值往往与利率的升降想反。换句话说,如果大环境期望利率上升,意味着债券的升值率下降,想反如果预测利率下调,则债券价值会上升。而美国已经长期处于一种极低利率的状态,未来利率上升的可能性极大,意味着现在购入的政府债券升值空间很小。所以购买国债可用于多元化投资组合的目的,但不建议压大比例的资金。

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