今天早上开盘前,美国股市指数从一度上涨转为下跌。现在投资者的信心还没有恢复,很多人怀疑美国的大跌是否已经结束,尤其是美国10年国债的利率始终只是比关键的2.85%的水平略低。

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而美东时间昨晚最大的新闻是人民币在连续上涨之后大幅下跌,创2015年8月以来最大跌幅。据新浪财经的报道,在岸人民币(6.3224, 0.0576, 0.92%)兑美元开盘之后连续回调,日内暴跌752个基点,创2015年8月12日以来最大日间跌幅。在岸人民币兑美元今开6.2648,日内最低贬值至6.3400,最大跌幅1.2%。市场分析认为,人民币加速下跌与贸易顺差偏少和贸易战风险有关。由于进口突然猛增,中国的贸易顺差比预期要小很多。

彭博社的评论说,目前看来,美国股市还处于找不到方向的迷茫时期。星期三市场上下来回震荡,虽然全天都维持上涨,但是却在收盘时变成下跌。昨天市场对美国10年国债拍卖冷淡,需求下降,造成利率再次上升,引发股票投资者担忧债券会再次遭到抛售,会导致股市再次下跌。

通常在公司营收良好,经济强劲的时候,投资者都会在市场下跌时买进。但是在昨天美国国债拍卖以后,让投资者看到很多风险。

法国兴业银行的分析师Roland Kalyoan在去年11月曾预测到现在发生的波动性危机。他那时在一份分析报告里写道,“我们对2018年股市看淡。因为我们在接下来的12个月看不到上升的空间。我们预计太高的估值和上升的债券利率将压低2018年的股市指数,而对美国经济将在2020年放慢的预期将打击2019年的股市表现。我们同时对卖空股市波动性的量感到担忧,这可能让股市的风险回报率严重恶化。”

现在看他两个月之前的评论十分准确。

现在他对投资者说,“千万不要想在市场下跌时买进”。因为虽然市场波动性的危机已经过去,但是实际上这只是表面现象。问题的根源是债券的利率居高不下。

他在对彭博社的访谈中说,“股票投资者在过去四五年里回报丰厚。但是现在,债券的利率开始升高到股市的痛点。”

回顾一下,上周五股市大跌,道琼斯股票跌幅为666点,导火线就是美国10年国债利率上升到2.85%。

他说,投资者“不应该被公司良好的营收和利润增长,以及减税的好处迷惑,因为这些都已经反映在股价里了。”

从去年开始Kaloyan对股市就非常不看好,他预测标准普尔指数将进入熊市。

摩根斯坦利的首席股票策略师Mike Wilson也发出警告。他认为投资者现在应该卖出,而不要在现在买跌。他在本周的报告里说,”在近期内,市场还会有继续下跌的风险,市场需要时间消化负面的震荡。这至少需要好几周的事件。我们认为不要盲目冲入市场买跌。我们应当等待更好的技术信号。

不过,富国银行的分析师昨天在报告中说,美国股市将在2018年上涨10%,现在是买进的时机。报告预测标准普尔指数计算分红在内的话,将在2018年末上涨超过10%。报告说,“我们一直建议顾客慢慢谨慎地在股市下跌时把他们的现金投入到股票中去。现在我们建议他们可以赶快买进。在近期内,我们认为最坏的时期已经过去,股市将要恢复上涨。”

“我们认为标准普尔指数将从现在的水平上涨10%,而这将在接下来的3到6个月内发生。”

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